Номінальні утримувачі: іноземні інвестори можуть купувати українські цінні папери через глобальних зберігачів
Проект Закону про внесення змін до деяких законодавчих актів України щодо сприяння залученню іноземних інвестицій
Ухвалено 15 травня 2018 244 «за», 0 «проти».
Оцінка: +1 · радше корисний
Зміни до законів про депозитарну систему і цінні папери запроваджують інститут номінального утримувача: іноземна фінансова установа з країни ЄС або FATF відкриває один рахунок у українській депозитарній установі і обліковує на ньому папери своїх клієнтів, без відкриття кожним інвестором прямого рахунку в Україні. Так працюють усі розвинені ринки (Euroclear, Clearstream, глобальні кастодіани), а українська вимога прямих рахунків відлякувала фонди.
Практичний ефект настав у 2019 році, коли через Clearstream іноземці масово купували ОВДП (частка нерезидентів зросла з 1% до понад 100 млрд грн), що зміцнило гривню, але зробило бюджет залежним від «гарячих» грошей. Для звичайних людей ефект опосередкований: дешевше запозичення держави. Ухвалено 15 травня 2018 року, 244 голосів; автори — Різаненко, Довбенко, Поляков.
Кому вигідно / що добре
- Доступ іноземних інвесторів до українських облігацій і акцій за світовими стандартами.
- Передумова підключення Clearstream у 2019 році і дешевших запозичень.
Хто втрачає / що погано
- Приплив спекулятивного капіталу в ОВДП посилив залежність бюджету від нерезидентів.
- Контроль за кінцевими власниками паперів через номінального утримувача слабший.
Контекст
Умова Угоди про асоціацію (свобода руху капіталу) і рекомендація МВФ/НБУ; НКЦПФР встановлює вимоги до утримувачів.
Оцінка від −2 до +2 — думка Claude (ШІ), 14 жовтня 2026. Методика.